“注冊制”促奶粉行業(yè)大洗牌

　　縱觀整個(gè)乳制品行業(yè)，在行業(yè)增幅繼續(xù)減慢的行情下，各家企業(yè)紛紛自調(diào)結(jié)構(gòu)來應(yīng)對。

　　而在乳業(yè)板塊中，嬰幼兒配方奶粉作為寶寶們的口糧，再加上二胎政策紅利即將到來，越來越多的乳企都想來分享嬰幼兒配方乳粉這塊蛋糕。面對雜亂的奶粉行業(yè)，被稱之為史上最嚴(yán)的奶粉新政“注冊制”10月1日正式進(jìn)入實(shí)施階段，奶粉行業(yè)迎來一波大的洗牌。

　　事實(shí)上，每一個(gè)國產(chǎn)奶粉企業(yè)都過得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，用他們的話說，操著賣“白粉”的心來做奶粉，不敢有絲毫的懈怠，因?yàn)橹袊哪谭坌袠I(yè)真的傷不起。

　　眾所周知，2008年的三聚氰胺事件，讓消費(fèi)者對國產(chǎn)奶粉失去信任，經(jīng)過8年“抗戰(zhàn)”，在恢復(fù)消費(fèi)者對國產(chǎn)奶粉的信心方面，國內(nèi)乳企做了大量的工作，從目前的輿論來看，消費(fèi)者對于國產(chǎn)奶粉的信心在逐漸增強(qiáng)，從市場占有率來看，國產(chǎn)奶粉大有超越進(jìn)口奶粉之趨勢。

　　但是，當(dāng)前的奶粉行業(yè)并不太平，競爭也非常慘烈。這從奶粉上市公司業(yè)績上可以看出，當(dāng)前國內(nèi)奶粉行業(yè)的景氣度。而作為國產(chǎn)奶粉龍頭企業(yè)的貝因美，公司業(yè)績的虧損成為奶粉行業(yè)的一個(gè)縮影。

　　根據(jù)貝因美財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-9月份，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.30億元，同比減少30.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤-4.09億元，同比減少89.45%。

　　從曾經(jīng)的行業(yè)老大到虧損大戶，貝因美自2014年至今業(yè)績持續(xù)低迷。在2016年半年報(bào)中，貝因美將公司業(yè)績下降的原因歸咎為，受市場假奶粉事件以及奶粉新政配方注冊制過渡期行業(yè)秩序混論影響所致。

　　事實(shí)上，奶粉注冊制早在2015年就提上日程，貝因美為處理庫存曾授信給經(jīng)銷商，先發(fā)貨后打款的政策，致使公司2015年的應(yīng)收賬款激增，而這一舉措，也讓貝因美承擔(dān)了不少風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果說貝因美的虧損與公司管理有一定的關(guān)系，那么雅士利的巨虧多少反映了行業(yè)的困境。

　　近日，蒙牛和雅士利同時(shí)發(fā)布了2016年業(yè)績盈利預(yù)警公告，雙方均表示在報(bào)告期內(nèi)公司預(yù)計(jì)業(yè)績虧損。

　　其實(shí)，作為國內(nèi)兩大巨頭，在伊利股份奶粉大幅度增長帶動公司業(yè)績增長的同時(shí)，也拉大了與蒙牛乳業(yè)的距離，為趕超伊利，蒙牛做出了收購雅士利補(bǔ)充奶粉板塊的舉動，然而，這筆買賣不僅沒有提升蒙牛業(yè)績，反而成為累贅拖累蒙牛業(yè)績，致使公司走上虧損。

　　縱觀雅士利近兩年來的業(yè)績表現(xiàn)，可以用萎靡不振來形容。今年上半年，雅士利凈利潤約1500萬元，同比下降80.06%；對于2016年全年業(yè)績，公司預(yù)計(jì)虧損。

　　雅士利將2016年預(yù)虧的主要原因歸結(jié)為受進(jìn)口品牌及跨境電商奶粉沖擊較大、新西蘭工廠利用率低增加成本，以及雅士利渠道轉(zhuǎn)型及內(nèi)部整合帶來了更多成本費(fèi)用。

　　不過，雅士利業(yè)績下降的同時(shí)，伊利股份的奶粉板塊在今年上半年也表現(xiàn)不佳。今年上半年，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)的營收同比下降了24.05%。

　　伊利股份在中報(bào)中表示，境外嬰兒奶粉廠商通過海淘和跨境電商等渠道，快速搶占國內(nèi)嬰兒奶粉市場份額，致使在報(bào)告期內(nèi)國產(chǎn)嬰兒奶粉品牌的市占份額同比下降。

　　面對奶粉行業(yè)慘烈的競爭，部分奶粉企業(yè)開啟轉(zhuǎn)型之路，而做保健品成為奶粉企業(yè)下一個(gè)掘金點(diǎn)，合生元就是其中的一家。

　　繼2015年9月以13.86億澳元（相當(dāng)于76.76億港元）并購Swisse83%股權(quán)后，合生元再度加碼，近日，公司發(fā)布重大事項(xiàng)公告稱，董事會決定以3.11億澳元（相當(dāng)于18.087億港元）收購Swisse剩余小股東17%的股權(quán)。

　　值得一提的是 ，并購一年來，Swisse銷售得到強(qiáng)勁拉升。今年上半年，Swisse的收入同比增長34.9%，至12.84億元，在合生元營收中的占比高達(dá)42.68%。

　　據(jù)合生元透露，2017年3月，合生元將啟動Swisse的中國市場落地計(jì)劃，未來將整合集團(tuán)嬰童渠道將其變成家庭健康營養(yǎng)產(chǎn)品的重要銷售渠道之一。對于收購Swisse一事，合生元稱，Swisse能夠給集團(tuán)帶來獨(dú)有機(jī)遇。

　　事實(shí)上，產(chǎn)能過剩、跨境電商沖擊、奶粉新政出臺，這些因素都對國內(nèi)奶粉企業(yè)的發(fā)展增加了障礙，特別是在配方奶粉注冊制的實(shí)施，讓那些擁有多個(gè)配方品牌的乳企開始集中處理庫存，價(jià)格戰(zhàn)也就變得更加激烈。

　　一組數(shù)據(jù)可以說明我國配方奶粉行業(yè)實(shí)施注冊制的必要性。

　　數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)配方乳粉品牌線上與線下兩者合計(jì)大約有3000多個(gè)，一個(gè)奶粉企業(yè)，可以生產(chǎn)幾十個(gè)甚至近百個(gè)系列，一方多品牌現(xiàn)象嚴(yán)重，有的企業(yè)為調(diào)動零售店積極性，推出零售店專賣產(chǎn)品，實(shí)際上產(chǎn)品配方雷同，價(jià)格卻差異很大；有些貼牌代工廠生產(chǎn)幾十個(gè)品牌的奶粉實(shí)則都是使用同一配方，改頭換面后又冒充新產(chǎn)品上市。按照國家注冊制要求，未來每家乳企原則上不超過3個(gè)配方系列，估計(jì)品牌數(shù)量最多500個(gè)-600個(gè)。

　　也就是說大約有八成配方粉品牌退出市場。為此，2017年將是嬰幼兒奶粉行業(yè)的拐點(diǎn)之年。

　　為解決品牌多而亂的現(xiàn)象，國家推出奶粉配注冊制，旨在提高嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，按照食品藥品監(jiān)管部門的解釋，注冊制將重點(diǎn)對企業(yè)研發(fā)能力、檢驗(yàn)檢測能力以及食品良好生產(chǎn)規(guī)范、危害分析與關(guān)鍵控制點(diǎn)體系等進(jìn)行審查，并將對產(chǎn)品的科學(xué)性、安全性進(jìn)行專家審評。

　　“每個(gè)企業(yè)不得超過3個(gè)系列9種產(chǎn)品配方”，并要求“同一企業(yè)申請注冊的同年齡段產(chǎn)品配方應(yīng)當(dāng)具有明顯差異，并有科學(xué)依據(jù)證實(shí)”。另外，無論是國產(chǎn)奶粉還是進(jìn)口奶粉都將納入注冊制的監(jiān)管范圍。

　　而在今年，嬰幼兒配方奶粉注冊制政策的實(shí)施，成為配方奶粉行業(yè)的大事件，而其帶給乳業(yè)的影響也將是深遠(yuǎn)的，這一政策必將引發(fā)奶粉行業(yè)進(jìn)一步洗牌。

　　根據(jù)Euromonitor 數(shù)據(jù)顯示，2015年配方奶粉市場規(guī)模約為1151億元，國內(nèi)其它小品牌市占率約25%-30%。目前行業(yè)觀察到的公認(rèn)數(shù)據(jù)是176家（國內(nèi)103家、國外73家）企業(yè)，注冊制規(guī)定每個(gè)企業(yè)原則上不得超過3個(gè)配方系列，如果以線上線下3000個(gè)品牌計(jì)算，大約80%的品牌將淘汰。

　　而在業(yè)內(nèi)人士看來，雜牌奶粉主要集中在三、四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，當(dāng)這些品牌退出市場后，將騰出大約200億元的市場空間，而這塊空間將利好國產(chǎn)奶粉企業(yè)。

　　“一線外資品牌價(jià)格帶偏高渠道不夠下沉，不具備搶占三線及以下城市奶粉市場的能力，預(yù)計(jì)三線及以下城市將騰出100億元-200億元的奶粉市場空間，大概率會被國產(chǎn)品牌瓜分，屆時(shí)，貝因美、伊利、圣元、雅士利最為受益。加上，2017年全面二胎效應(yīng)將正式釋放紅利，預(yù)計(jì)2017年奶粉需求量增加在5%-10%之間?！睒I(yè)內(nèi)人士如此表示。

　　不過，對于整個(gè)國產(chǎn)奶粉業(yè)來說，2017年雖然比2016年的日子要好過一些。不過，當(dāng)加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉標(biāo)簽標(biāo)識監(jiān)督管理通知于2016年12月7日開始實(shí)施，在業(yè)內(nèi)人士看來，“清潔標(biāo)簽”行動對國產(chǎn)奶粉不公平，因?yàn)檫M(jìn)口奶粉在國外有市場，它們可以在境外宣傳，通過網(wǎng)站消費(fèi)者可以看到它們的宣傳圖片，但是，國產(chǎn)奶粉則不同。、

　　也就是說，以往“有益智、增強(qiáng)抵抗力、增強(qiáng)免疫力、保護(hù)腸道”等功能性表述將在嬰幼兒配方奶粉的標(biāo)示中不再體現(xiàn)。時(shí)下，嬰幼兒配方乳粉注冊制已經(jīng)進(jìn)入注冊階段，其中，標(biāo)示和說明書樣稿及其聲稱是注冊審評的重要內(nèi)容。

　　奶粉注冊制的實(shí)施，意味著我國對嬰幼兒配方奶粉的配方管理已經(jīng)上升到藥品監(jiān)管的級別，配方注冊制堵住了奶粉的“忽悠門”，也標(biāo)志著配方奶粉“一名取勝”的時(shí)代即將終結(jié)。隨著各家企業(yè)的努力，嬰幼兒配方奶粉行業(yè)在經(jīng)歷了2016年去庫存壓力后，2017年必將迎來業(yè)績拐點(diǎn)，隨著注冊制在2018年靴子落地，奶粉行業(yè)將回歸正常。