一、2017年全國(guó)生豬價(jià)格走勢(shì)

  2017年已經(jīng)過去，全年先跌后穩(wěn)，其在豬周期運(yùn)轉(zhuǎn)的軌跡中所處的位置也已經(jīng)是板上釘釘。自2016年年中以來，豬價(jià)整體下行。截至2017年年底，豬價(jià)從最高的21.2元/公斤，跌至最低12.7元/公斤，累計(jì)跌幅40%。

    回顧過去5年，2013年和2014年，可以說是養(yǎng)豬人最痛的兩年。2013年全年，自繁自養(yǎng)虧損期跨度6個(gè)月；從2014年1月開始到2015年3月，中國(guó)豬市進(jìn)入寒冬，可以說是有史以來最壞的時(shí)代，虧損時(shí)間歷史最長(zhǎng)，虧損深度歷史最深。透骨的寒意使整個(gè)養(yǎng)豬業(yè)傷痕累累、元?dú)獯髠?/span>

    2015年3月下旬，豬價(jià)迎來上漲拐點(diǎn)，外三元生豬價(jià)格從最低點(diǎn)11.75元/公斤的低位開始直線上漲，6月份突破14元/公斤，7月底突破18元/公斤。2015年正式迎來新周期豬價(jià)起飛的元年。

    2016年是中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)歷史性的一年，豬價(jià)出現(xiàn)歷史性新高，這一年對(duì)養(yǎng)豬人來說猶如坐上一列高速過山車，豬價(jià)經(jīng)歷極速?zèng)_高之后又快速回落，吸引了整個(gè)社會(huì)的眼光，甚至引來全球豬市的矚目。

    2017年豬市仍然矚目，但是卻顯現(xiàn)出遲暮之年的姿態(tài)，那么2018年豬價(jià)將會(huì)走向何方？養(yǎng)豬人是否還能繼續(xù)掙錢？

    二、2017年生豬市場(chǎng)運(yùn)行情況

    1、生豬存欄及母豬存欄

    智農(nóng)通APP·行情寶跟蹤農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2017年11月全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.6%，同比減少5.6%；11月份全國(guó)生豬存欄量環(huán)比上月減少0.1%，同比去年同期下降6.3%。

    智農(nóng)通APP·行情寶測(cè)算，截至11月份，全國(guó)生豬總存欄約為3.488億頭，全國(guó)能繁母豬存欄量約為3470萬頭。然而，生豬存欄量的下降并不意味著生豬出欄量的下降。從目前的數(shù)據(jù)來看，生豬存欄量這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的指導(dǎo)意義不大，從存欄量的變化上無法判斷短期的出欄量水平及供應(yīng)量的變化情況，而能繁母豬存欄量則對(duì)市場(chǎng)更具有指導(dǎo)意義。

    按照農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)來看，能繁母豬數(shù)量連續(xù)19個(gè)月環(huán)比下降或持平，環(huán)保對(duì)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)生的影響持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)24個(gè)月以上。受環(huán)保影響，周期中原本會(huì)出現(xiàn)大量補(bǔ)欄母豬的時(shí)間，多地豬場(chǎng)被徹底清退，部分豬場(chǎng)資金用來做環(huán)保設(shè)施的建設(shè)及升級(jí)而不是補(bǔ)欄母豬。

    2、生豬出欄量變化

    行情寶跟蹤統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度生豬出欄量4.82億頭，同比增長(zhǎng)0.6%，豬肉產(chǎn)量3717萬噸，同比增長(zhǎng)0.7%。盡管農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，自2016年全國(guó)生豬及能繁母豬存欄同比下降，但是生豬的總出欄量在2017年已經(jīng)開始回升。

    3、規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰水平

    智農(nóng)通APP?行情寶跟蹤數(shù)據(jù)顯示， 2017年1-11月全國(guó)規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)累計(jì)屠宰生豬1.986億頭，同比增加6.8%。

    規(guī)模以上定點(diǎn)屠企業(yè)屠宰量從2017年3月份開始呈同比增加的態(tài)勢(shì)，其中同比增幅最大的是4-5月份，較2016年同期屠宰量增加了約24%，正好對(duì)應(yīng)著豬價(jià)快速下跌的時(shí)間段，正是由于集中出欄現(xiàn)象，導(dǎo)致了上半年豬價(jià)的快速下跌。

    4、豬肉進(jìn)口情況

    智農(nóng)通APP?行情寶跟蹤海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-11月份豬肉進(jìn)口總量為110.5萬噸，同比2016年同期下降26.6%，較2015年同期增加了62.1%。

    從4月份開始，中國(guó)進(jìn)口豬肉數(shù)量開始持續(xù)處于同比下降的情況，在6-8月份，月豬肉進(jìn)口量甚至比2016年同期減少50%以上。出現(xiàn)這種進(jìn)口量同比下降的主要原因是國(guó)內(nèi)豬價(jià)的下滑。近年來進(jìn)口肉量與國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格表現(xiàn)出很強(qiáng)的相關(guān)性，當(dāng)前豬價(jià)下，進(jìn)口肉的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)大大減弱。但是相比國(guó)內(nèi)的豬價(jià)而言，進(jìn)口肉仍有其不可取代的成本與價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此，未來進(jìn)口肉數(shù)量很難再退回2015年以前的水平。

    5、規(guī)模化進(jìn)程

    政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2015年全國(guó)出欄500頭以上的規(guī)?；B(yǎng)殖比重已經(jīng)達(dá)到45%左右，比2005年提高了32個(gè)百分點(diǎn)，還有55%的出欄肥豬由年出欄500頭以下的小散戶提供。2016年4月份，農(nóng)業(yè)部印發(fā)《全國(guó)生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》，規(guī)劃指出，未來的發(fā)展方向要穩(wěn)步提高規(guī)模比重，規(guī)模場(chǎng)戶成為生豬養(yǎng)殖主體，至2020年，全國(guó)目標(biāo)出欄500頭以上比重達(dá)到52%。

    從目前跟蹤的情況來看，上輪周期的長(zhǎng)期虧損有利于散戶的淘汰和退出，盈利初期，規(guī)模場(chǎng)更有實(shí)力快速恢復(fù)生產(chǎn)和擴(kuò)欄，但是到現(xiàn)在，全國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)盈利時(shí)間已經(jīng)達(dá)到了近一年，且當(dāng)前頭均盈利相當(dāng)可觀，市場(chǎng)主動(dòng)退出情況將有所減少。

    注：2020年為政府2016年4月份發(fā)布的“十三五”期間的生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。

    三、2018年生豬市場(chǎng)影響因素

    1、國(guó)內(nèi)生豬供應(yīng)量

    1) 母豬存欄是預(yù)測(cè)供給的關(guān)鍵指標(biāo)

    從生豬的生產(chǎn)繁育過程來說，要判斷市場(chǎng)未來供應(yīng)量的根本在于曾祖代種豬數(shù)量。但是，中國(guó)的生豬品種較多，散養(yǎng)戶雜交混亂，很難追溯統(tǒng)計(jì)至曾祖代種豬數(shù)量或是祖代種豬數(shù)量，比較接近生產(chǎn)端的便是能繁母豬的存欄。

    按照農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)測(cè)算，截至11月份，2017年全國(guó)能繁母豬年均存欄量約為3570萬頭，相比2016年年均存欄下降4.5%，全國(guó)能繁母豬存欄已連續(xù)四年下滑。

    2) 生產(chǎn)效率是預(yù)測(cè)供給的決定指標(biāo)

    在這樣的條件下，農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)的能繁母豬存欄仍然是在持續(xù)下降，而市場(chǎng)上的生豬供應(yīng)卻已經(jīng)明顯增加，這中間有非常重要的一環(huán)，就是生產(chǎn)效率。

    行情寶測(cè)算，過去8年里，中國(guó)MSY復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到3.8%，2016年增長(zhǎng)幅度更是高達(dá)12%以上。行情寶預(yù)計(jì)2017年我國(guó)MSY約提升6.5%，全年生豬出欄量約為6.94億頭，同比增加1.3%。2018年MSY若按照近9年MSY年復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算，則預(yù)計(jì)2018年生豬出欄量將與2017年持平；若2018年保持2017年MSY增長(zhǎng)率，則預(yù)計(jì)2018年生豬出欄量同比將增加1.8%，預(yù)計(jì)2018年生豬出欄總量在6.93-7.06億頭。

    2、國(guó)外豬肉進(jìn)口量

    2016年年中迎來史上最高豬肉進(jìn)口量的同時(shí)，豬價(jià)也進(jìn)入持續(xù)快速下跌。進(jìn)口肉的增加無疑填補(bǔ)了2016年的部分供應(yīng)缺口，也真實(shí)地給豬價(jià)造成影響。

    2017年隨著歐美國(guó)家生豬價(jià)格的回升，與中國(guó)國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格的價(jià)差有所縮小，進(jìn)一步抑制了中國(guó)企業(yè)對(duì)豬肉的進(jìn)口數(shù)量。

    中國(guó)豬肉生產(chǎn)在2017年已經(jīng)開始恢復(fù)，2018年生豬及豬肉產(chǎn)量將會(huì)持續(xù)穩(wěn)中有增，豬價(jià)處于豬周期的下跌通道，因此預(yù)計(jì)中國(guó)豬肉進(jìn)口需求將會(huì)下降，中國(guó)2018年進(jìn)口豬肉量將會(huì)繼續(xù)減少，很難再出現(xiàn)2016年的峰值水平。

    但是未來中國(guó)進(jìn)口豬肉數(shù)量也仍會(huì)保持高位水平，不太可能回落至2014年之前的水平，原因有四：

    第一：中國(guó)豬肉生產(chǎn)成本偏高，歐盟、美國(guó)等國(guó)家相對(duì)中國(guó)而言仍具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)；

    第二：國(guó)際市場(chǎng)預(yù)計(jì)，未來歐美豬肉產(chǎn)量均會(huì)持續(xù)增加，隨著歐美價(jià)格的回落，將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化其成本優(yōu)勢(shì)；

    第三：中國(guó)國(guó)際貿(mào)易政策近年比較開放，進(jìn)口肉類口岸持續(xù)增加。2017年進(jìn)口肉類指定口岸數(shù)量比2016年增加10%，比2015年增長(zhǎng)50%以上。

    第四：中國(guó)豬肉消費(fèi)體量極大，肉制品加工需求旺盛。

    因此，預(yù)計(jì)2018年中國(guó)進(jìn)口豬肉量相比2017年將會(huì)有所滑落，但仍保持高位，保守預(yù)計(jì)進(jìn)口量會(huì)在100萬噸左右。

    3、豬肉消費(fèi)變化

    豬肉始終是中國(guó)居民生活中肉類消費(fèi)的主體，占到中國(guó)肉類總產(chǎn)量的64%左右。豬肉是中國(guó)居民肉類消費(fèi)不可替代的重要食物。2013年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)來看人均豬肉消費(fèi)會(huì)維持相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性較低，如果沒有意外情況發(fā)生，出現(xiàn)的波動(dòng)性不大。

    4、政策影響

    1) 環(huán)保政策

    2015-2016年，國(guó)家部委先后發(fā)布了《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃通知》、《關(guān)于促進(jìn)南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導(dǎo)意見》、《全國(guó)生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃》等文件，對(duì)生豬產(chǎn)能重新進(jìn)行調(diào)整，規(guī)劃綜合考慮了環(huán)境承載能力、資源稟賦、消費(fèi)偏好和屠宰加工等因素，將全國(guó)養(yǎng)殖區(qū)域分為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)、約束發(fā)展區(qū)、潛力增長(zhǎng)區(qū)、適度發(fā)展區(qū)，從此南方水網(wǎng)區(qū)大拆豬場(chǎng)。

    下圖為四輪環(huán)保督查整治情況。由此可見2017年環(huán)保政策的實(shí)施力度。環(huán)保政策的實(shí)施直接與地方政績(jī)掛鉤，使得養(yǎng)殖場(chǎng)關(guān)閉及搬遷工作的進(jìn)行十分干脆徹底，給各地養(yǎng)殖戶帶來不小沖擊。

    2018年1月1日，環(huán)保稅法施行，對(duì)養(yǎng)殖業(yè)是一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。環(huán)保稅法規(guī)定，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)排放的應(yīng)稅物可以免稅，規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)除外。新的環(huán)保稅對(duì)存欄規(guī)模達(dá)到或超過50頭牛、500 頭豬或者5 000 羽雞(鴨)等禽畜養(yǎng)殖場(chǎng)征收，低于這個(gè)規(guī)模的暫時(shí)沒有規(guī)定。養(yǎng)豬場(chǎng)存欄500 頭及以上的養(yǎng)豬場(chǎng)主要排放的污染物是水污染物和固體污染物，按照規(guī)定每個(gè)污染當(dāng)量繳納1.2-1.4元的環(huán)保稅，并且將定價(jià)權(quán)利交給地方。

    按照新規(guī)測(cè)算，環(huán)保稅開始征收后，存欄500頭以上的規(guī)模豬場(chǎng)，每頭豬要增加約3元錢的成本。萬頭以上豬場(chǎng)若將環(huán)保設(shè)施的折舊及處理使用等成本算上的話，每頭豬的環(huán)保成本約為16 元。

    這一方面進(jìn)一步提升了養(yǎng)殖業(yè)的準(zhǔn)入門檻，同時(shí)也將推動(dòng)整個(gè)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    2) 畜牧業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見

    2017年8月10日，農(nóng)業(yè)部發(fā)布《關(guān)于加快東北糧食主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)代畜牧業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》。意見指出，到2020年，東北地區(qū)要實(shí)現(xiàn)肉類占全國(guó)總產(chǎn)量的15%以上的生產(chǎn)目標(biāo)。

    就豬肉生產(chǎn)方面而言，這意味著，全國(guó)年出欄7億頭生豬的話，東北三省要實(shí)現(xiàn)至少出欄1.05億頭生豬，成為我國(guó)第一大生豬出欄省份。

    據(jù)悉，未來五年，廣東溫氏、河南牧原、四川天兆、深圳金新農(nóng)等20個(gè)企業(yè)計(jì)劃在黑龍江省投資800億元，形成4000萬頭生豬生產(chǎn)能力。結(jié)合水網(wǎng)區(qū)政策，中國(guó)南豬北養(yǎng)局勢(shì)已經(jīng)形成。

    3) 收儲(chǔ)政策及補(bǔ)貼政策

    從2016年-2017年豬市運(yùn)行情況來看，收儲(chǔ)政策對(duì)豬價(jià)帶來短時(shí)支撐的時(shí)代已經(jīng)一去不返。國(guó)家用市場(chǎng)之手調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的決心十分堅(jiān)決，不再過多以行政手段干涉市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行。

    從中國(guó)目前的生豬市場(chǎng)運(yùn)行情況來看，供需緊平衡，豬肉供給正在恢復(fù)，未來幾年無豬肉供不應(yīng)求的可能，短期也不會(huì)出現(xiàn)供給過剩的局面，因此預(yù)計(jì)2018年政府仍不會(huì)有過激的收儲(chǔ)或者補(bǔ)貼政策。

    5、不確定性因素影響

    未來的不確定性因素主要有疫病和天氣、自然災(zāi)害。

    首先說疫病的影響。

    從中國(guó)生豬市場(chǎng)的發(fā)展來看，自2003年以來，中國(guó)豬市已經(jīng)走完三個(gè)完整的豬周期，這三個(gè)周期中兩個(gè)波動(dòng)幅度最大的周期均是受到疫病帶來的直接影響。2006年5月份爆發(fā)的高致病性藍(lán)耳病，使得這一輪豬周期累計(jì)漲幅達(dá)到179%；2010年5、6月份，O型口蹄疫(東南亞譜系)爆發(fā)，伴隨高熱和豬瘟，年底又發(fā)生大范圍的豬流行性腹瀉，使得這一輪豬周期累計(jì)漲幅達(dá)到106%。本輪豬周期受疫病影響極小，周期的驅(qū)動(dòng)力主要是環(huán)保政策的實(shí)施。近幾年疫病對(duì)豬市影響減弱了許多，但是從歷史來看，疫病仍然是影響市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的最大不確定性因素。

    其次是天氣及自然災(zāi)害影響。

    天氣及自然災(zāi)害對(duì)生豬市場(chǎng)的影響主要由兩個(gè)特點(diǎn)：時(shí)間性和空間性。也就是說，無論是極端突變的天氣，還是自然災(zāi)害，對(duì)生豬市場(chǎng)的影響都有時(shí)間和地域的限制，通常會(huì)是短時(shí)的，只影響部分地區(qū)。相比疫病而言，天氣及自然災(zāi)害的影響要小得多，但也是需要注意和跟蹤的影響因素。

    四、生豬價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

    1、長(zhǎng)期走勢(shì)：超長(zhǎng)豬周期

    本輪周期與前兩輪周期最明顯的不同就在于：前兩輪周期的動(dòng)因均是由虧損引發(fā)的主動(dòng)減產(chǎn)和疫病引發(fā)的被動(dòng)減產(chǎn)，從而帶來價(jià)格提升；而本輪周期受疫病影響幾乎為零，虧損引發(fā)的主動(dòng)減產(chǎn)與前兩輪相似，不同在于被動(dòng)減產(chǎn)主要受環(huán)保政策因素的影響。    

    而新周期的非疫病產(chǎn)能淘汰則表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

    1) 主動(dòng)淘汰與被動(dòng)淘汰兼有。由于嚴(yán)重的虧損、資金斷裂導(dǎo)致養(yǎng)殖戶主動(dòng)淘汰母豬、縮減規(guī)模，甚至主動(dòng)退出養(yǎng)殖市場(chǎng)，這種退出相比疫病死亡的退出來說，后期重新進(jìn)入的可能性大大降低。

    2) 影響慢。本次產(chǎn)能淘汰以淘汰母豬為主，從能繁母豬補(bǔ)欄到商品豬出欄一般需要12-14個(gè)月，因此，從能繁母豬存欄數(shù)變化傳導(dǎo)至豬價(jià)變化往往有12-14個(gè)月的滯后反應(yīng)期。

    3) 可持續(xù)。由于養(yǎng)殖戶虧損深度及資金斷裂的時(shí)間不是統(tǒng)一的，不同的養(yǎng)殖戶，情況都各不相同，有很強(qiáng)的個(gè)體性；同時(shí)，各地的環(huán)保政策的推進(jìn)也是逐步實(shí)施。因此，全國(guó)生豬產(chǎn)能的減少呈現(xiàn)出持續(xù)性。

    結(jié)合美國(guó)的生豬市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，無論是規(guī)模化發(fā)展還是期貨工具輔助，均難以徹底拉平豬周期，生豬的生產(chǎn)仍然受到周期的影響。本輪豬周期底部的提升主要受經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的影響，但是由于消費(fèi)結(jié)構(gòu)及養(yǎng)殖成本方面的影響，豬周期頂部?jī)r(jià)格并未達(dá)到預(yù)期，相比上一個(gè)周期的最高漲幅有所縮小。

    以上新周期的產(chǎn)能淘汰特點(diǎn)，說明生豬行業(yè)正在洗牌，大周期并不會(huì)消失，但是在大周期中，連續(xù)的大幅度漲跌情況將會(huì)得到緩和。隨著規(guī)?；潭鹊奶嵘?，周期長(zhǎng)度會(huì)被逐漸拉長(zhǎng)，變化成大周期中嵌套著以年為單位的小周期。

    綜合考慮，在無疫病影響的情況下，規(guī)?；潭鹊奶嵘约暗土脑铣杀径紝?huì)使生豬價(jià)格周期時(shí)間拉長(zhǎng)，預(yù)計(jì)本輪豬周期底部時(shí)間很可能在2019年4-6月。2016-2017年的持續(xù)高水平盈利，以及大企業(yè)的擴(kuò)張、上下游企業(yè)的養(yǎng)殖布局，都會(huì)拖慢本輪周期產(chǎn)能減少速度，從而使底部加深，最低價(jià)格可能在8-11元/公斤。

    2、中短期走勢(shì)：價(jià)格變化幅度縮小

    2017年為禁養(yǎng)限養(yǎng)清退的最后期限，禁養(yǎng)限養(yǎng)到達(dá)最后期限后，養(yǎng)殖戶被動(dòng)退出情況將大大減少。然而按照中央的政策方向來看，環(huán)保將會(huì)是未來幾年都不會(huì)更改的國(guó)策方針，這也就大大提升了養(yǎng)殖業(yè)的準(zhǔn)入門檻，降低了投機(jī)的可能性。

    行業(yè)規(guī)?；潭忍嵘?guī)模場(chǎng)由于環(huán)保、擴(kuò)欄等原因固定資產(chǎn)投入使其退出成本增加，且行業(yè)上下游企業(yè)及養(yǎng)殖集團(tuán)均大力擴(kuò)張規(guī)模，因此預(yù)計(jì)2018年全國(guó)能繁母豬存欄將會(huì)觸底回升。

    決定年內(nèi)豬價(jià)走勢(shì)的因素主要是季節(jié)性特征。影響生豬價(jià)格的季節(jié)性特征有兩方面：一是生豬生產(chǎn)的季節(jié)性；二是豬肉消費(fèi)的季節(jié)性。

    從近兩年的生豬運(yùn)行情況來看，目前生豬市場(chǎng)無論是節(jié)假日消費(fèi)還是斷檔期特征均已減弱。生產(chǎn)季節(jié)性受到二次育肥及壓欄的影響，斷檔期的供應(yīng)缺口被填平或者減小。對(duì)年內(nèi)市場(chǎng)影響最大的就是豬肉消費(fèi)的季節(jié)性了。

    基于以上數(shù)據(jù)計(jì)算，預(yù)計(jì)2018年全年外三元生豬均價(jià)在14.0-15.0元/公斤，年均養(yǎng)殖盈利200-300元/頭，年內(nèi)月均最低價(jià)格預(yù)計(jì)在12元/公斤左右，最高價(jià)格在15.5-16.0元/公斤。

   （以上內(nèi)容節(jié)選自行情寶《2018年生豬市場(chǎng)年報(bào)》，更多詳細(xì)分析及2018年年內(nèi)預(yù)測(cè)，歡迎大家關(guān)注行情寶最新信息）