新希望9月13日晚間公告，9月13日，公司收到證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向四川南方希望實業(yè)有限公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》。同日，公司股東新希望集團(tuán)有限公司及一致行動人獲得證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)豁免新希望集團(tuán)有限公司及一致行動人要約收購四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司股份義務(wù)的批復(fù)》。

　　根據(jù)公司此前公告，重組后的新希望將包括新希望農(nóng)牧、六和集團(tuán)及上市公司原有農(nóng)牧三塊資產(chǎn)。新希望預(yù)計，重組成功后，其主營業(yè)務(wù)收入將增加至558億元，成為國內(nèi)最大的農(nóng)牧企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示 ，新希望2010年度的營業(yè)收入僅為77.85億元。重組完成后，新希望股份的利潤來源將主要包括五大塊：六和集團(tuán)（包含六和股份24%權(quán)益）、新希望農(nóng)牧、上市公司原有農(nóng)牧業(yè)務(wù)、楓瀾科技和民生銀行投資收益，其中前四大塊幾乎為新希望集團(tuán)的全部農(nóng)牧資產(chǎn)，重組完成后，新希望集團(tuán)將實現(xiàn)農(nóng)牧主業(yè)整體上市，形成覆蓋雞、鴨、豬三條“飼料—苗種—養(yǎng)殖—屠宰—肉制品”產(chǎn)業(yè)鏈，截止2010年底，重組后新希望飼料總銷量達(dá)1300萬噸，肉禽類屠宰量7億羽，肉制品產(chǎn)量160萬噸，銷售收入超過600億，成為中國乃至世界性的農(nóng)牧企業(yè)旗艦。

　　重組上市后，六和對利潤的訴求將更加明確

　　作為重組后新希望最主要業(yè)績來源—六和集團(tuán)十幾年來一直采取以利潤換市場策略，實現(xiàn)了各項業(yè)務(wù)的飛速增長，我們認(rèn)為，以六和目前的體量和市場份額，已經(jīng)完全有能力在利潤和市場之間實現(xiàn)平衡，而此次注入上市將是六和開始收割利潤最好催化劑。未來六和利潤提升主要來自兩個方面：一是繼續(xù)通過模式優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢保持快速增長；二是通過實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與整合來提升利潤率。六和模式異地復(fù)制和肉制品業(yè)務(wù)下游拓展將是未來六和利潤提升關(guān)鍵。

　　新希望農(nóng)牧快速增長，原有農(nóng)牧業(yè)務(wù)面臨拐點

　　新希望農(nóng)牧在生豬產(chǎn)業(yè)鏈上復(fù)制六和模式，已經(jīng)初見成效，我們預(yù)計未來凈利潤增速將在20%左右；千喜鶴減虧一直在持續(xù)，我們預(yù)計今年基本可以實現(xiàn)盈虧平衡；原上市公司海外飼料業(yè)務(wù)毛利率幾乎是國內(nèi)一倍，未來在在新希望集團(tuán)強(qiáng)大海外網(wǎng)絡(luò)下，協(xié)同導(dǎo)入六和模式，將會成為公司新的盈利增長點。

　　畜禽高景氣度將提升公司的盈利能力，六和中報凈利增244%

　　生豬價格全年高位運(yùn)行，畜禽產(chǎn)業(yè)鏈面臨高景氣已經(jīng)明確，重組后新希望作為飼料和畜禽養(yǎng)殖行業(yè)旗艦，其盈利能力也將隨著畜禽產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度而得以提升，2011年上半年六和集團(tuán)凈利潤同比增長244%，提前完成交易報告書備考利潤，我們預(yù)計下半年隨著畜禽存欄量提升帶來飼料行業(yè)持續(xù)向好，六和集團(tuán)和其他注入農(nóng)牧資產(chǎn)盈利能力或?qū)@著好于上半年，2011年也將是新希望農(nóng)牧總體上市后的首個利潤高峰期。