春意漸濃，生豬行業(yè)卻仍舊“寒風(fēng)凜冽”。今日，全國(guó)生豬均價(jià)跌至9.95元/公斤，正式失守10元/公斤關(guān)口。
“白菜價(jià)”的背后，是養(yǎng)殖端全面虧損。有上市公司人士坦言，“現(xiàn)在這個(gè)階段，大家都只能硬扛，幾乎沒有公司能夠盈利。”養(yǎng)殖戶則壓力更甚，有一線飼料銷售人員告訴財(cái)聯(lián)社記者，“現(xiàn)在很多養(yǎng)殖戶都是貸款買飼料?！?/span>
供強(qiáng)需弱背景下，行業(yè)的低迷短期內(nèi)或仍將延續(xù)。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，短期內(nèi)豬價(jià)仍將低位磨底，但下半年或存在行情好轉(zhuǎn)的可能。有分析人士表示，“初步判斷7月份之后行情或回暖，價(jià)格重心上移，但漲幅和持續(xù)時(shí)間仍然存疑。”亦有上市公司人士判斷，“下半年價(jià)格可能有微弱的提升，但幅度預(yù)計(jì)不會(huì)很大?！?/span>
豬價(jià)跌至歷史最低，養(yǎng)殖端只能“硬抗”
Mysteel監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為9.95元/公斤，其中最低價(jià)新疆9.3元/公斤，最高價(jià)廣東10.82元/公斤，均價(jià)失守10元關(guān)口。
現(xiàn)貨價(jià)格承壓的同時(shí)，生豬期貨亦同樣慘淡。截至發(fā)稿，生豬期貨主力合約報(bào)收10335元/噸，下跌2.18%。
豬價(jià)持續(xù)走低核心源于供需雙重?cái)D壓，上海鋼聯(lián)（300226.SZ）農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王海蓮告訴財(cái)聯(lián)社記者，“供應(yīng)端產(chǎn)能過剩，能繁母豬2025年末值為3961萬頭，相當(dāng)于正常保有量的101.6%；同時(shí)，PSY、MSY效率提升，同等母豬對(duì)應(yīng)出欄量增加，進(jìn)一步放大供給?！?/span>
需求端面，春節(jié)后進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，家庭庫(kù)存消化、餐飲需求回落，屠宰開工率偏低；凍品入庫(kù)、二次育肥等托底力量，則因資金問題與悲觀預(yù)期入市參與者少。
生豬價(jià)格跌至“白菜價(jià)”，直接引發(fā)行業(yè)全員虧損。財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電多家上市豬企，均證實(shí)當(dāng)前行業(yè)處于虧損階段，傲農(nóng)生物（603363.SH）工作人員表示，“現(xiàn)在其實(shí)全行業(yè)都是一樣的，都是虧損的?！碧迫松瘢?02567.SZ）工作人員表示，“像現(xiàn)在這個(gè)虧損階段，大家都只能硬扛，目前這個(gè)成本的話，幾乎是沒有公司能夠盈利的?！?/span>
相較于資金實(shí)力雄厚的上市公司來說，養(yǎng)殖戶面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，有養(yǎng)殖戶直言 ，“每賣一頭豬都在倒虧錢，退出又不甘心，堅(jiān)持又扛不住?！?/span>
據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月12日，自繁自養(yǎng)頭均虧損265.22元，外購(gòu)仔豬頭均虧損155.46元，養(yǎng)殖端基本已進(jìn)入全面虧損狀態(tài)。
養(yǎng)殖戶貸款買飼料上市公司多賣仔豬
行業(yè)虧損之下，各方正不斷采取不同策略應(yīng)對(duì)低谷。
有一線飼料銷售人員告訴財(cái)聯(lián)社記者，現(xiàn)在養(yǎng)豬的非常難，“基本上都沒錢，很多都是在貸款買飼料，而且今年以來飼料漲了大約150元/噸左右，客戶壓力非常大?！?/span>
有上市公司工作人員告訴記者，“現(xiàn)在這個(gè)行情下，全行業(yè)都是虧損的，所以我們出的肥豬會(huì)少一點(diǎn)，仔豬會(huì)更多一點(diǎn)。仔豬盈虧平衡或者略虧，虧得沒有育肥那么多。育肥需要的資金更多一些，周期也更長(zhǎng)一些，所以在資金投入方面會(huì)更謹(jǐn)慎一些?！?/span>
財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電正邦科技（002157.SZ），工作人員表示，“我們上市公司的仔豬銷量確實(shí)是會(huì)多一些。因?yàn)樗鼘儆诂F(xiàn)金回籠比較快的，不用等到長(zhǎng)大了再賣?！?/span>
天康生物（002100.SZ）證券部工作人員則表示，“上個(gè)月我們確實(shí)出了幾萬頭的仔豬，相比去年同期是要高一些?！?/span>
但需要注意的是，有分析人士指出，在商品豬價(jià)格持續(xù)深跌的拖累下，仔豬市場(chǎng)也在預(yù)期需求即將轉(zhuǎn)旺時(shí)連續(xù)回落，“仔豬價(jià)格走弱表明養(yǎng)殖主體的補(bǔ)欄積極性正在消退。在看不到未來豬價(jià)上漲獲利空間，且當(dāng)前育肥虧損嚴(yán)重的情況下，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意向不足。仔豬利潤(rùn)的消失，使部分企業(yè)失去‘硬抗’的資本，為后續(xù)能繁加速去化埋下伏筆?！?/span>
政策強(qiáng)化產(chǎn)能調(diào)控頭部豬企主動(dòng)跟隨
與此同時(shí)，政策端亦持續(xù)發(fā)力產(chǎn)能調(diào)控。
2025年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局多次召開生豬產(chǎn)能調(diào)控企業(yè)座談會(huì)，通過調(diào)減能繁母豬等方式壓降豬肉產(chǎn)能，今年的一號(hào)文件亦從去年的“做好生豬產(chǎn)能監(jiān)測(cè)和調(diào)控，促進(jìn)平穩(wěn)發(fā)展”過渡為“強(qiáng)化生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控?！?/span>
相關(guān)上市公司積極響應(yīng)政策號(hào)召調(diào)減產(chǎn)能，牧原股份（002714.SZ）能繁母豬數(shù)量2025年底便已降至323萬頭。
前述天康生物工作人員表示，“我們?nèi)ツ晔?4萬頭的能繁母豬，在今年1月底已經(jīng)降到13.3萬頭了，對(duì)于國(guó)家的政策我們要堅(jiān)決落實(shí)?！卑赁r(nóng)生物證券部工作人員則表示，“我們沒有去新增產(chǎn)能。我們最高峰的時(shí)候是有30多萬頭母豬，我們最多可能也就會(huì)復(fù)產(chǎn)到十幾萬頭母豬?！?/span>
在上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師張斌看來，“散戶和中小場(chǎng)要果斷淘汰低效母豬、嚴(yán)控成本、守住現(xiàn)金流，不盲目二育和仔豬補(bǔ)欄，適時(shí)出欄，落袋為安，不賭行情，及時(shí)止損；上市豬企重點(diǎn)是不盲目擴(kuò)張，降本增效，暫停投資，出清低效資產(chǎn)，等周期回暖再靠成本優(yōu)勢(shì)和全產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展?！?/span>
短期情緒仍舊悲觀產(chǎn)能調(diào)控將帶來曙光？
多重壓力倒逼產(chǎn)能去化疊加政策調(diào)控加碼，生豬價(jià)格何時(shí)回暖成為目前全行業(yè)共同的疑問。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)行情低迷或?qū)⒀永m(xù)。有上市公司工作人員表示，“上半年這個(gè)低迷的行情可能還會(huì)持續(xù)，下半年看是否有微弱的提升，但幅度可能也不會(huì)很大?！?/span>
亦有上市公司人士認(rèn)為，“隨著官方產(chǎn)能調(diào)控的要求逐步落實(shí)，下半年豬價(jià)肯定會(huì)有一個(gè)企穩(wěn)回升的階段。”
值得注意的是，有部分業(yè)內(nèi)人士情緒稍顯悲觀，“現(xiàn)在行情不好判斷，但是現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)對(duì)豬價(jià)還是比較悲觀的，起碼短期是這樣。而且飼料原料在漲，對(duì)于成本也會(huì)有一定壓力?！?/span>
張斌則認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格已跌破前低，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，短線仍或底部震蕩為主，價(jià)格階段性觸底之后，重心或逐步上移，但磨底時(shí)間較長(zhǎng)，“7月份以后行情或逐步向好，價(jià)格上漲幅度和持續(xù)時(shí)間則主要取決于產(chǎn)能去化程度及終端消費(fèi)恢復(fù)情況，且階段性二育入場(chǎng)積極性和非瘟情況也是影響行情變化的關(guān)鍵因素。價(jià)格重心雖然上移，但漲幅和持續(xù)時(shí)間仍然存疑?！?/span>
更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，有分析人士認(rèn)為，豬價(jià)磨底、養(yǎng)殖深虧、仔豬失守、政策加碼、成本上漲等一系列因素正在形成合力，推動(dòng)母豬產(chǎn)能去化從“預(yù)期”走向“現(xiàn)實(shí)”，產(chǎn)能去化在二、三季度或真正迎來加速 。
