4月26日，粵海飼料（001313）發(fā)布2025年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.89億元，同比增長9.77%；歸母凈利潤為1779.49萬元，同比增長120.84%；扣非凈利潤為1239.86萬元，同比增長112.00%。
營收增長主要來自飼料銷量提升及新產(chǎn)能釋放，而凈利潤大幅改善則源于信用減值損失計(jì)提顯著減少，財(cái)報(bào)披露該變化系公司強(qiáng)化銷售過程風(fēng)險(xiǎn)管控及加強(qiáng)資金回收管理所致。非經(jīng)常性損益總額為539.63萬元，占?xì)w母凈利潤比例為30.26%，其中政府補(bǔ)助1353.05萬元與偶發(fā)性合作養(yǎng)殖水產(chǎn)品收益-778.08萬元構(gòu)成主要變動項(xiàng)。
扣非凈利潤同比大幅增長112.00%，但第四季度單季表現(xiàn)承壓：當(dāng)季營業(yè)收入為14.92億元，歸母凈利潤為-840.31萬元，扣非凈利潤為-422.69萬元，三項(xiàng)指標(biāo)均呈虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)指出，Q4業(yè)績波動與銷售費(fèi)用前置投入、采購備貨增加及回款節(jié)奏錯(cuò)配相關(guān)。全年銷售費(fèi)用為1.999億元，同比增長17.67%，增速高于營收9.77%的增幅；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.66億元，同比下降48.75%，明確歸因?yàn)椤百徺I商品支付的現(xiàn)金較去年增加”，與飼料銷量增長及安徽、越南新子公司投產(chǎn)帶來的采購支出前置相吻合。
飼料銷售業(yè)務(wù)仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，收入占比達(dá)93.02%，動保產(chǎn)品銷售占比1.12%，二者合計(jì)占比94.14%，凸顯公司收入結(jié)構(gòu)高度集中于養(yǎng)殖配套產(chǎn)品體系。飼料所在行業(yè)毛利率為9.54%，同比下降1.20個(gè)百分點(diǎn)；動保產(chǎn)品銷售毛利率為44.15%，同比提升2.74個(gè)百分點(diǎn)。整體凈利率為0.27%，較上年-1.45%轉(zhuǎn)正，提升約2.47個(gè)百分點(diǎn)。該結(jié)構(gòu)性特征顯示，高毛利細(xì)分業(yè)務(wù)占比微增，低毛利主干業(yè)務(wù)仍承擔(dān)壓艙功能。
區(qū)域布局延續(xù)梯度集中態(tài)勢，華南地區(qū)收入占比70.94%，華東、華中地區(qū)分別為19.23%和7.17%，三者合計(jì)達(dá)97.34%；海外地區(qū)收入僅占0.90%，尚未形成跨區(qū)域均衡布局。安徽、越南兩家子公司于2025年10月建成投產(chǎn)，宜興市天石飼料有限公司60%股權(quán)于2025年11月完成收購，標(biāo)志產(chǎn)能與市場觸點(diǎn)正由傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)向長江流域及東南亞延伸?？毓晒蓶|湛江市對蝦飼料有限公司持股37.80%，香港煌達(dá)實(shí)業(yè)有限公司持股23.44%，前兩大股東合計(jì)持股超六成，控制權(quán)結(jié)構(gòu)未發(fā)生變更。
研發(fā)投入為7464.28萬元，同比增長8.16%，占營收比重1.15%，研發(fā)人員數(shù)量維持214人未變，研發(fā)強(qiáng)度小幅提升但人力規(guī)模凍結(jié)。研發(fā)創(chuàng)新中心項(xiàng)目延期至2027年8月9日，反映技術(shù)投入更趨精耕現(xiàn)有體系而非擴(kuò)張團(tuán)隊(duì)建制。募投項(xiàng)目方面，安徽年產(chǎn)10萬噸項(xiàng)目于2025年10月投產(chǎn)，海南年產(chǎn)12萬噸項(xiàng)目已于2023年3月投產(chǎn)，中山泰山擴(kuò)建項(xiàng)目已完工。
分紅安排方面，公司2025年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本；2025年半年度已實(shí)施分紅，每10股派1.13元，共派發(fā)7874.74萬元。資本運(yùn)作層面，除完成對宜興天石飼料60%股權(quán)收購?fù)猓居?025年注銷廣東粵海碣石水產(chǎn)養(yǎng)殖（884006）有限公司，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
