維持“增持”評級。公司口蹄疫、禽流感DNA苗、腹胃輪三聯(lián)苗（PTR）三大王牌品種支撐未來成長。預計2015-17年EPS分別為0.45/1.27/2.09元（均維持不變），考慮行業(yè)平均、批文價值以及成長性，維持目標價73元，“增持”評級。

    口蹄疫項目通過靜態(tài)GMP，預計16年4季度產(chǎn)品上市。子公司楊凌金海“口蹄疫細胞懸浮培養(yǎng)滅活疫苗生產(chǎn)線”順利通過獸藥GMP靜態(tài)驗收，將進入試生產(chǎn)階段。該口蹄疫生產(chǎn)線由楊凌金海與阿根廷BiogenseBagoS.A.共同建設，采用高度純化全懸浮生產(chǎn)工藝，技術水平處于全球領先地位，設計年產(chǎn)4億頭份、8億毫升口蹄疫滅活疫苗。后續(xù)通過動態(tài)GMP認證后，預計產(chǎn)品有望在2016年4季度上市。

    口蹄疫市場苗空間廣闊。當前口蹄疫疫苗的市場規(guī)模約28~30億，其中市場苗占比不足30%，滲透率提升空間較大，未來口蹄疫市場苗擴容潛力巨大。

    重磅儲備品種支撐未來發(fā)展。公司重磅品種包括豬胃腹輪三聯(lián)苗（預計16年上半年有望上市）、禽流感DNA苗（復核階段）、支原體肺炎（復核階段）等，產(chǎn)品逐步上市支撐公司未來發(fā)展。