【海大集團】公司飼料銷量保持高增長，2018年全年飼料銷量約1070萬噸，同比增長超25%，其中禽料增速約20%，豬料增速約50%，水產(chǎn)料增速約20%-25%。雖然生豬養(yǎng)殖板塊受豬價低迷影響對于整體業(yè)績有所拖累，公司2018年全年業(yè)績增長預(yù)計仍約15%。單四季度來看由于公司受9月份臺風(fēng)天氣使得部分水產(chǎn)料延后10月份銷售，疊加豬料和禽料的高增長，公司單四季度業(yè)績同比增長明顯，預(yù)計約增速達100%。
寵物食品：國外寵物食品行業(yè)的高景氣度使得2018年寵物食品板塊的營收保持較高增速。中寵股份和佩蒂股份的海外營收占比都在80%以上，隨著國外寵物食品行業(yè)進入快速整合期，終端渠道商的整合也帶動了寵物零食市場的快速發(fā)展，這對于中寵和佩蒂的營收可以起到很好的支撐作用。而中國寵物食品行業(yè)正處于快速增長期，電商渠道的蓬勃發(fā)展以及寵物主糧需求區(qū)域的下沉也帶動了國產(chǎn)寵物主糧品牌的突圍。2018年海外訂單的高增長對于兩家公司的營收增長具有很好的促進作用，由于兩家公司的國內(nèi)市場開拓處于不同階段，因此國內(nèi)市場營銷費用的投入存在一些差異，這也導(dǎo)致兩個公司的業(yè)績增速有所分化。
【中寵股份】公司2018年處于國內(nèi)市場投入期，公司在渠道上的營銷推廣費用相對較高，這對于公司的業(yè)績增速產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，與此同時，雞肉產(chǎn)品價格的上漲也進一步提高了公司的原材料的成本。根據(jù)公司的業(yè)績快報，我們預(yù)計2018年中寵實現(xiàn)國外市場營收11.3億元左右，同比增長31.3%，國內(nèi)市場實現(xiàn)營收3億元左右，同比實現(xiàn)翻倍增長。我們預(yù)計，單四季度公司的營收增速有望達到45%左右，業(yè)績同比增長34%左右（據(jù)此測算，2018年公司業(yè)績同比下滑17%左右）。
種子行業(yè)：四季度為種業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，但水稻與玉米表現(xiàn)有所分化。水稻方面，受年初最低收購價下調(diào)影響，稻谷原糧收購指數(shù)同比下滑10.7%，稻農(nóng)種植積極性受到一定影響，預(yù)計18年4季度水稻種子行業(yè)存在一定壓力。玉米方面，2018年繼續(xù)調(diào)減“鐮刀彎”非優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)籽粒玉米種植面積，國內(nèi)雜交玉米需種量持續(xù)下降；另一方面，自2014年種業(yè)放開綠色通道以來，玉米新品種井噴，品種同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重且價格競爭激烈，再加上套牌、轉(zhuǎn)基因等非法經(jīng)營的種子沖擊，玉米種業(yè)整體承壓。糧價回暖將帶動農(nóng)民種植積極性提高，部分優(yōu)質(zhì)玉米種子銷量仍有望出現(xiàn)較好增長。
【隆平高科】受水稻行業(yè)收購價下調(diào)影響，預(yù)計今年4季度水稻種子銷售增速有所放緩；玉米品種中，隆平206仍將有恢復(fù)性增長，加之并表主體增加（預(yù)計聯(lián)創(chuàng)預(yù)至少貢獻5000萬元左右）；蔬菜等作物整體增速平穩(wěn)。結(jié)合公司隆平高科四季度末處置資產(chǎn)預(yù)計獲得1.5億元左右的處置資產(chǎn)收益，整體上預(yù)計隆平高科4季度業(yè)績增速在40%~55%左右。（據(jù)此測算18年公司全年業(yè)績或同比增速在21%~33%左右）。
【登海種業(yè)】2018年四季度以來，玉米現(xiàn)貨均價同比上漲9.57%。雖然玉米糧食端價格回暖，但對種植端提振作用有限。當(dāng)前國內(nèi)玉米種子市場供過于求且品種同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，再加上套牌侵權(quán)和非法經(jīng)營的種子的沖擊，預(yù)計公司玉米種子銷售仍將承壓。判斷公司4季度業(yè)績增速在-157%~-1%左右。（據(jù)此測算18年公司全年業(yè)績或同比增速在-115%~-65%）。
傲農(nóng)生物1月4日在互動易平臺回復(fù)中表示，公司目前在運營的豬場十余家，存欄母豬近3萬頭，其余的擬陸續(xù)投入使用的豬場及在建項目尚未關(guān)豬生產(chǎn)，不受豬瘟影響。目前，公司下屬各單位未發(fā)生疑似非洲豬瘟疫情，公司各養(yǎng)殖單位的生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。
針對后期非洲豬瘟防控問題及對公司影響問題，公司指出，此種情況對豬場經(jīng)營的生物安全提出了更高的要求；散戶及落后生產(chǎn)方式將加速退出，代表先進生產(chǎn)方式的規(guī)模化養(yǎng)殖更將成為未來的主流，長遠利好集團型養(yǎng)殖企業(yè)，同時豬肉生產(chǎn)經(jīng)營區(qū)域分化將長期存在，靠近消費區(qū)的養(yǎng)殖資源更加稀缺；將促進大規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)往下游屠宰產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
2、消費行業(yè)觀察: 廣東省惠州市博羅縣發(fā)生非洲豬瘟疫情
非洲豬瘟疫情仍在持續(xù),生豬價格仍呈現(xiàn)“北方走弱,南方勢強”的局面。生豬補欄的積極性普遍較弱。短期來看,生豬調(diào)運仍舊受阻,南方肉制品腌制的消費需求有望拉動生豬價格上漲,建議關(guān)注生豬價格較高區(qū)域有產(chǎn)能布局的養(yǎng)殖企業(yè),中長期來看,隨著相關(guān)政策落地及運輸體系的完善,區(qū)域性價格有望縮小;產(chǎn)能方面,受疫情刺激,生豬存欄量或大幅下降,豬周期底部有望加速出現(xiàn)。建議關(guān)注周期底部具備成長性的龍頭企業(yè)。
3、成都市新津縣非洲豬瘟疫區(qū)解除封鎖
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部1月3日接到四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳報告，經(jīng)評估驗收合格，成都市新津縣非洲豬瘟疫區(qū)解除封鎖。1月2日，成都市統(tǒng)籌城鄉(xiāng)和農(nóng)業(yè)委員會組織專家對疫區(qū)進行現(xiàn)場評估驗收，驗收結(jié)果符合關(guān)于疫區(qū)解除封鎖的有關(guān)規(guī)定，上述非洲豬瘟疫情已被撲滅。當(dāng)?shù)卣綄σ邊^(qū)解除封鎖。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求當(dāng)?shù)匦竽莲F醫(yī)部門繼續(xù)加強疫情監(jiān)測排查，采取積極的防控措施，防止非洲豬瘟疫情再次發(fā)生。
4、農(nóng)發(fā)行北京分行2018年放貸166億元 支持首都糧食安全和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展
作為北京市唯一的農(nóng)業(yè)政策性銀行，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行北京市分行2018年全年已累計投放各類貸款166億元，同比多放80億元?！拔覀兪冀K堅持保本微利經(jīng)營，我行75%的貸款執(zhí)行基準(zhǔn)利率或下浮利率，最大限度讓利于農(nóng)、讓利于企?！鞭r(nóng)發(fā)行北京分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
天康生物：天康生物截至12月31日，公司累計回購股份489萬股，占公司總股本的0.51%，成交價格為4.24-4.81元/股，支付總金額為2239萬元（不含交易費用）。
新希望：新希望截至12月31日，公司累計回購股份1877萬股,占總股本的0.45%，成交價格為7.01-7.43元/股，支付總金額為1.36億元（不含交易費用），未達到最低回購金額6億元。
中寵股份：中寵股份2018年末公司總資產(chǎn)13.6億元，同比增長34.94%；預(yù)計實現(xiàn)營收14.3億元，同比增長40.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤6119萬元，同比下降16.94%。
隆平高科: 隆平高科截至12月31日，已累計回購股份數(shù)量253萬股，占總股本的0.19%，成交價格為13.12-13.41元/股，成交總額3365萬元（不含交易費用）。
生物股份: 生物股份截至12月31日，累計回購股份657萬股，占公司總股本的0.56%,回購價格為15.05-18.45元/股，總金額為1.1億元（不含傭金、過戶費等交易費用）。
