國內(nèi)玉米市場在經(jīng)歷了供應(yīng)青黃不接帶來的全面漲價(jià)后，再次陷入政策“困境”，玉米價(jià)格開始出現(xiàn)緩慢下跌現(xiàn)象。如果說前期漲價(jià)是供需市場主導(dǎo)，那么近期的跌價(jià)現(xiàn)象則是因政策而起。一方面各地政策玉米“傾囊而出”，另一方面有關(guān)臨儲玉米提前拍賣的傳聞四起；引發(fā)了基層農(nóng)戶及貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)松動、用糧企業(yè)采購謹(jǐn)慎，全國玉米價(jià)格再度開啟下跌模式。

　　若就此判斷玉米市場即將走上“下坡路”似乎言之尚早，企業(yè)玉米采購補(bǔ)貼、優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊、拍賣底價(jià)及成交情況等均有望提振玉米市場，而今年全國市場供需情況同樣不支撐玉米價(jià)格重心長期下移。行情寶將針對現(xiàn)階段玉米市場及未來行情走勢作出詳細(xì)分析。

　　玉米價(jià)格沖高回落都是政策惹的禍？

　　近一周時(shí)間，全國玉米價(jià)格高位回落；其中，東北及華北產(chǎn)區(qū)玉米市場呈現(xiàn)緩慢下行趨勢，而港口及銷區(qū)跌勢則十分明顯；各地近期均出現(xiàn)止跌或翹尾行情。

歸根結(jié)底，影響本輪玉米價(jià)格下跌的主要原因集中在政策方面：

　　下圖為今年以來政策玉米投放及成交情況；不難發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后兩個(gè)階段的玉米拍賣成交都呈現(xiàn)以下特征：成交率持續(xù)走低、拍賣底價(jià)持續(xù)走高。此外，今年玉米價(jià)格基本維持上漲趨勢，而拍賣底價(jià)的逐步走高似乎也說明一點(diǎn)：對拍賣底價(jià)的指定基本遵循市場運(yùn)行規(guī)律，隨行就市。

　　截至2018年3月16日，今年玉米市場共計(jì)劃銷售439986噸，成交量為235357噸，成交率60%。而13日吉林地區(qū)拍賣卻出現(xiàn)流拍現(xiàn)象，與1月25日拍賣成交形成鮮明對比。主要由于拍賣底價(jià)偏高而導(dǎo)致零成交現(xiàn)象，對于偏高的低價(jià)用糧企業(yè)明顯接受度不高，因此對于處于“隨行就市”的玉米拍賣來說，高低價(jià)并不能帶動基層糧價(jià)的走高，反而令用糧單位采購積極性下滑，對市場造成一定打壓。

　　另一個(gè)引發(fā)近期玉米價(jià)格走跌的政策原因則是臨儲拍賣傳聞：

　　傳聞一：各地儲備糧輪換將全面啟動，其中：黑吉遼及內(nèi)蒙古地區(qū)主要采取自主輪換方式，約400萬噸，全國輪換總量約700萬噸左右；價(jià)格方面并未有特殊規(guī)定，隨行就市為主。

　　傳聞二：全國性臨儲拍賣將于 3月底啟動，并采取“定向+拍賣”形式，每周投放量為800萬噸；起拍價(jià)與去年保持一致：三等糧黑龍江1310元/噸，吉林1360元/噸，遼寧1410元/噸，內(nèi)蒙古1310-1410元/噸。

　　前期玉米漲價(jià)主要由于基層糧源供應(yīng)緊張所致，同時(shí)農(nóng)戶及貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)十分強(qiáng)硬。不過隨著近期各地儲備糧陸續(xù)投放市場，一定程度上緩解供應(yīng)緊張狀況。若再加上輪換玉米、臨儲拍賣等大批量政策糧入市，將會給市場造成較大壓力。

　　據(jù)市場機(jī)構(gòu)推算：我國17/18年度飼用及工業(yè)消耗玉米糧19500萬噸左右，平均每月消耗1625萬噸左右，臨儲拍賣數(shù)量將遠(yuǎn)大于市場需求量，屆時(shí)市場價(jià)格下跌的概率將會大幅提升。

　　玉米市場即將一瀉千里？No！

　　其實(shí)政策對玉米市場的影響并未是單一的打壓，而是起到緩解糧價(jià)過度上漲的作用，猶如一把雙刃劍。

　　近期，吉林省有關(guān)機(jī)構(gòu)公布了飼料及深加工企業(yè)收購2017年產(chǎn)玉米的補(bǔ)貼政策，從公布的補(bǔ)貼內(nèi)容來看，吉林省納入補(bǔ)貼范圍的玉米深加工企業(yè)和配合飼料企業(yè)，實(shí)際收購加工消耗的2017年省內(nèi)新產(chǎn)玉米每噸給予100元/噸收購補(bǔ)貼。補(bǔ)貼時(shí)間為2018年3月15日至2018年4月30日期間收購入庫且2018年6月30日前加工完成。

　　公告一出，當(dāng)日吉林個(gè)別深加工企業(yè)開始上調(diào)玉米收購價(jià)20元/噸；同時(shí)，黑龍江省也確定了補(bǔ)貼金額為150元/噸，而市場初步確定吉林省深加工企業(yè)玉米采購補(bǔ)貼金額為100元。因此用糧企業(yè)在此期間有庫存需求，因此玉米價(jià)格在此支撐的情況下很難出現(xiàn)大幅走跌行情。

　　其次，我們不要忽略飼料企業(yè)對玉米存在的剛性需求。此階段，基層優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊已經(jīng)成為不爭的事實(shí)。盡管貿(mào)易商目前挺價(jià)心態(tài)松動，但他們對囤積的優(yōu)質(zhì)玉米依舊沒有低價(jià)出售的意愿，近期玉米市場可供給量的減少也給玉米價(jià)格提供了支撐。

　　綜合來看，未來5-6個(gè)月的時(shí)間市場都將是政策糧的天下，主導(dǎo)市場的似乎仍然是“政策”。各方對未來市場依舊不看好：隨著政策糧陸續(xù)投放市場、進(jìn)口糧食到港量增加，玉米價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較大。不過我們上文也提到，需求端依舊是支撐玉米市場的有力武器，我們不宜過分看空后市。

　　而且不要忘了，臨儲拍賣的舉行固然說明供應(yīng)的增加，但拍賣底價(jià)的高低同樣影響玉米市場行情。行情寶建議有糧農(nóng)戶及貿(mào)易商可以積極走貨鎖定利潤了，用糧企業(yè)根據(jù)拍賣情況見機(jī)行事即可。