2020年以來，原本被視為“燙手山芋”的原奶企業(yè)突然成了乳企搶購的對象，國內(nèi)大型原奶企業(yè)幾乎被搶購一空。與此同時，2020年不斷高企的奶價，也在推動國內(nèi)原奶產(chǎn)業(yè)進入一個新的擴產(chǎn)擴建期。而業(yè)內(nèi)也有種擔(dān)憂，隨著國內(nèi)原奶產(chǎn)能快速擴張，未來2~3年行業(yè)仍存在供過于求的隱憂，而本輪景氣周期還會持續(xù)多久。
原奶行業(yè)劇變
2020年12月22日，伊利股份發(fā)布公告稱，收購中地乳業(yè)一事通過了國家反壟斷審查，這也意味著中地乳業(yè)被并購一事已經(jīng)進入“倒計時”階段，而中地乳業(yè)只是2020年被乳企搶購的上游原奶企業(yè)中的一個。
從2019年底開始，新一輪原奶企業(yè)的并購熱度就快速增長。
其中光明乳業(yè)斥資7.5億元收購了輝山乳業(yè)在江蘇的牧場基地和工廠；日本明治集團則宣布18.1億元收購澳亞牧業(yè)25%股份；蒙牛則通過行使全部認購權(quán)證，將所持中國圣牧的股份由3.83%提升至17.8%，成為中國圣牧單一最大股東，進一步掌控了中國圣牧；伊利也在1月份完成對大型原奶企業(yè)賽科星的收購后，又發(fā)起了對中地乳業(yè)的收購；新乳業(yè)則以17.11億元的代價收購了西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進乳業(yè)的母公司——寰美乳業(yè)。
這一連串“掃蕩式”的收購在中國原奶行業(yè)發(fā)展史上應(yīng)該算頭一回，國內(nèi)大型原奶企業(yè)紛紛“名花有主”，也讓更多的下游乳企加入收購大軍，比如出于原料供應(yīng)安全的考慮，國產(chǎn)奶粉企業(yè)飛鶴乳業(yè)也發(fā)起了對其主要原奶供應(yīng)商——原生態(tài)牧業(yè)的收購。
獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財經(jīng)記者，這一輪下游乳企對原奶企業(yè)的密集收購對國內(nèi)乳業(yè)行業(yè)發(fā)展格局的影響很大，一方面，疫情后乳業(yè)消費快速增長，大型原奶上市公司的養(yǎng)殖水平較高，下游乳企通過收購可以獲得優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的奶源供應(yīng)；另一方面，收購也有爭奪并控制國內(nèi)奶源，布局未來行業(yè)競爭的考慮。
疫情發(fā)生以來，隨著公眾對健康的關(guān)注度大幅提升，乳制品消費也快速增長，二季度開始，國內(nèi)乳企的業(yè)績出現(xiàn)了集體反彈，但與之對應(yīng)的原奶供應(yīng)的缺口在加大。
特別是經(jīng)過前幾年慘烈的行業(yè)下行周期，國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖行業(yè)遭遇大面積虧損，也導(dǎo)致國內(nèi)奶牛存欄數(shù)快速下降。根據(jù)國家奶牛體系的統(tǒng)計，國內(nèi)奶牛存欄數(shù)從2014年的857萬頭下降到2019年的471萬頭。
在大型原奶企業(yè)被搶購一空的同時，各大乳企時隔10年后再次興起了牧場建設(shè)熱。
根據(jù)不完全統(tǒng)計，在2020年，伊利、蒙牛宣布開工建設(shè)的大型奶源基地就有5處，新增存欄規(guī)模超過60萬頭，同期君樂寶乳業(yè)、光明乳業(yè)等都有新萬頭牧場的奶源擴建計劃，光明乳業(yè)甚至舍近求遠在寧夏中衛(wèi)建立新的奶源基地。
曾有國內(nèi)乳企負責(zé)人告訴第一財經(jīng)記者，2020年過完年公司總部就在催促，希望在山西和東北開建新牧場，原因之一也是從供應(yīng)安全的角度去考慮，避免未來被動。
而此前多次公開表示會謹慎擴產(chǎn)的現(xiàn)代牧業(yè)，也在12月17日宣布了新一輪擴產(chǎn)計劃，目標在未來5年內(nèi)，將奶牛存欄數(shù)從23萬頭擴充到50萬頭，原奶產(chǎn)能從150萬噸增長至360萬噸，整體規(guī)模翻倍?，F(xiàn)代牧業(yè)常務(wù)副總裁孫玉剛告訴第一財經(jīng)記者，從增長方式上，一方面是對現(xiàn)有牧場進行擴欄，另一方面會向北方地區(qū)進一步增加牧場數(shù)量。
景氣周期還會持續(xù)多久
在乳企密集布局上游奶源的同時，國內(nèi)的奶價也在高位運行，并保持上漲。
2020年11月，國內(nèi)原奶收購價格平均在4.15元/公斤，要高于2019年生鮮奶的平均價格3.65元/公斤。而第一財經(jīng)記者從河北、山東多位奶農(nóng)處了解到，部分地區(qū)的企業(yè)合同奶價已經(jīng)達到4.3元~4.5元/公斤，外部散奶的價格則超過6元/公斤，而這已經(jīng)接近上一輪原奶行業(yè)大調(diào)整前的高位。
由于國內(nèi)原奶生產(chǎn)成本遠高于世界其他主要產(chǎn)奶國如新西蘭和歐洲部分國家，因此國內(nèi)原奶行業(yè)一直面臨外部沖擊的問題。2014年由于市場供需失衡，國內(nèi)原奶行業(yè)曾遭遇了“過山車”式的周期起伏，特別是從2015年到2018年間，中國奶業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)50%的牧場陷入虧損，直到2018年下半年，行業(yè)才觸底反彈。
而今年以來奶價、牛價和牧場擴建熱的不斷提升，也讓行業(yè)中產(chǎn)生了一定的擔(dān)憂。
國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利認為，國內(nèi)奶價上漲既有供需矛盾的原因，也有飼料成本等方面的因素。
國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，玉米價格不斷上漲，12月第三周全國玉米平均價格為2.63元/公斤，同比增長25.2%，豆粕價格3.44元/公斤，同比增長4.6%。與此同時，奶牛干物質(zhì)主要來源苜蓿草的到港價也從2017年的290美元/噸上漲至360美元/噸左右，這些整體拉高了原奶0.2元~0.3元/公斤的成本。此外，今年國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)的牛結(jié)節(jié)性皮膚病也對原奶成本提升帶來一些影響。
在市場供應(yīng)方面，據(jù)李勝利測算，2020年國內(nèi)荷斯坦奶牛存欄數(shù)預(yù)計會從471萬頭上升至520萬頭左右，但產(chǎn)能上依然有缺口，2020年國內(nèi)商品奶產(chǎn)量為6.8萬噸/天，但是下游乳制品企業(yè)的需求量為7.4萬噸/天，每天仍缺6000噸，2021年這一缺口會縮減到3000噸，到2022年產(chǎn)需會達到平衡，也就意味著國內(nèi)原奶供過于求的隱憂仍存。
不過業(yè)內(nèi)也認為，新一輪行業(yè)調(diào)整未必會來得那么快。
一方面，與國際牛源不足有關(guān)。近兩年國內(nèi)牧場的大擴產(chǎn)導(dǎo)致國際牛源稀缺，根據(jù)國家奶牛體系統(tǒng)計，2018年國內(nèi)進口奶牛總數(shù)約5萬頭，而到今年這一數(shù)字或突破20萬頭，奶牛進口價格也上漲至2.4萬元/頭，而到產(chǎn)奶時的成本約在3.5萬元/頭，也處于歷史高位。
現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜告訴第一財經(jīng)記者，雖然國內(nèi)牧場擴建在提速，但由于國際上牛源不足，而且新建牧場形成產(chǎn)能還需要1~2年的時間。
另一方面，國內(nèi)乳企從2019年開始密集加碼低溫奶業(yè)務(wù)，將其視為新的業(yè)務(wù)突破口，低溫奶會消耗大量的新鮮原奶。據(jù)國家奶牛體系預(yù)測，未來國內(nèi)低溫奶品類會按照每年10%到15%的增速發(fā)展，到2025年產(chǎn)量將達到1000萬噸，較今年水平翻倍，這也將新增1.4萬噸/天的原奶消耗量。
不過李勝利也提醒，龍頭乳企在2020年基本完成了對上游大牧業(yè)集團的奶源掌控，中國奶業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利益連接的新模式、產(chǎn)業(yè)一體化在提速，未來對抗風(fēng)險的能力在提升，但中小養(yǎng)牛場在一體化發(fā)展上尚未實現(xiàn)破局，未來奶業(yè)低谷期面臨的風(fēng)險會加大。
